“金界爱马仕”门店限流、继续提价、单价高于市场价……老铺黄金为何被热捧？

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来历：红星资本局

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　　红星资本局1月26日音讯，近来，老铺黄金（06181.HK）盘中股价一度涨至371.6港元，到1月24日收盘报367.6港元/股，相较于上一年6月上市初的低位（60.95港元/股），累计涨幅超越500%。

　　股价走高的一起，1月25日，红星资本局造访时发现，老铺黄金门店排起长龙，有顾客表明现已等了两个多小时，而其附近的其他黄黄金饰品品品牌店顾客只要寥寥数人。

　　老铺黄金门店排队现场

　　红星资本局了解到，老铺黄金只卖一口价产品，网红金镶钻产品十字金刚杵算下来黄金克价约1462元，高于黄金市场价，为何却受顾客热捧？

　　有顾客告知红星资本局是由于规划美观，还有顾客称是由于保值。红星资本局注意到，除了产品自身之外，老铺黄金还将自己的品牌朝奢华品牌方向打造：选址高端、门店限流、供给1对1服务、等位时供给依云水……

　　顾客门店排队两小时

　　股价累计涨幅超500%

　　1月25日正午13点左右，坐落成都IFS商场的老铺黄金门店门口已有二十余名顾客排队等候。

　　“我现已等了两个多小时了，午饭还没吃。”顾客唐女士告知红星资本局，已等候了两个多小时，前面还排有三四名顾客。还有一顾客表明：“今日有活动，满1000元减100元。”

　　此刻，从门店出来了一名店员，给排队等候的顾客发放矿泉水。“咱们今日开端有满1000元减100元活动，所以排队的人比前两天要多些。”该店员称。

　　红星资本局从老铺黄金天猫旗舰店、老铺黄金京东旗舰了解到，两大线上途径均无满减优惠活动，顾客或因而赶往线下门店选购。

　　红星资本局注意到，老铺黄金周围还有周大福（01929.HK）、周生生（00116.HK）、谢瑞麟（00417.HK）等黄黄金饰品品店，同一时刻未有排队的状况呈现，门店里的顾客也只要两三个，与老铺黄金的热烈形成了显着的比照。

　　这一比照在成绩中也表现了出来。2024年上半年，老铺黄金营收35.20亿元，同比增加148.34%；净利润5.88亿元，同比增加198.75%。周大福2025财年上半年（到2024年9月30日的六个月）营收同比下滑20.43%，归母净利润同比下滑44.40%。周大生（002867.SZ）2024年上半年营收同比增加1.52%，归母净利润同比下滑18.71%。谢瑞麟2025财年上半年（到2024年9月30日的六个月）营业额同比削减35.81%，仍处于亏本状况。

　　老铺黄金的股价上涨趋势也更为显着。1月24日老铺黄金收盘报367.6港元/股，相较于上一年6月上市初的低位（60.95港元/股），累计涨幅超越500%。周大生、周大福等企业的股价则在上一年3月后下滑显着，直到9月才开端有所上升。

　　只卖“一口价”黄金

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　　单价大幅高于市场价，产品继续提价

　　红星资本局从老铺黄金店员处了解到，老铺黄金只卖“一口价”黄金，没有按克计价的产品。

　　从电商渠道售卖的产品来看，一个泥鳅背纯金手镯58g价格5.12万元，算下来克价约883元；工艺更杂乱的金花丝葫芦吊坠金重约24.39g价格2.655万元，算下来克价约1088元；网红金镶钻产品十字金刚杵金重约13.39g价格1.958万元，算下来克价约1462元，高于黄金市场价。

　　为何只卖“一口价”的老铺黄金还能被顾客如此追捧？

　　红星资本局注意到，老铺黄金有一套“我国宫殿古法制金工艺”的叙事和规划，产品规划相对其他品牌更为繁复，不少顾客因而被招引。

　　顾客李女士向红星资本局表明：“我是必戴首饰的人，横竖要买首饰，首饰里黄金价格最通明，黄金里老铺最美观。”

　　截图自老铺黄金官网

　　老铺黄金招股书数据显现，老铺黄金大部分收入来自于单价为1万元至25万元的产品，其间5万元以上的产品奉献了公司近四分之一的收入，还有产品单价在25万元以上。

　　定位高端，选址也高端。到2024年6月30日，老铺黄金有33家自营门店，首要布局在一线及新一线城市的SKP、万象城、IFS等高端购物中心。

　　老铺黄金还在服务和环境规划上与奢华品牌趋同，如建立VIP会员室、门店供给1对1的购物服务、限客流……老铺黄金也因而有了“金界爱马仕”的称谓。

　　一起，老铺黄金不断给产品提价，让顾客既觉高端，又觉保值合算。

　　老铺黄金店员1月25日告知红星资本局，老铺黄金产品“一直在涨”，正常的话一年会有两到三次调价。上一年9月，产品有10%左右的提价起伏，提价后世界金价又涨了，估量产品接下来还会调价。

　　黄金卖成奢华品

　　出售费用率高于职业平均水平

　　选址高端、门店限流、1对1服务、依云矿泉水……

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　　老铺黄金想要卖的或非性价比，而是品牌，黄金也仅仅载体。高端定位特点供给了奢华品的购物体会和保值的幻想空间，让顾客逐步“上头”。

　　近来在线上购买了老铺黄金产品的刘先生1月25日向红星资本局表明：“我感觉老铺黄金的品牌定位和周大福是相同的，聚集国内一线。可是老铺的一口价比周大福安稳，周大福价格常常变，不如老铺黄金保值，周大福的有些产品算下来黄金克价乃至比老铺还高许多。”红星资本局注意到，周大福的一款金镶钻吊坠金重7.3g价格1.501万元，算下来克价超2000元。

　　老铺黄金排队两小时的唐女士也称，她帮朋友来买老铺黄金，朋友想买的原因是：“听说在二手市场不会折价，而其他的会折价”。

　　具有高端定位的骨架、保值和颜值的翅膀，能让老铺黄金“飞”起来的，还离不开他们大投入的推行。

　　红星资本局注意到，交际媒体上有不少网友晒出老铺黄金的相关内容，或是时隔一年提价出售取得盈余，或是称誉老铺黄金产品给自己带来了极大心情价值。顾客郑女士1月25日告知红星资本局，上一年有段时刻有黄金购买需求，曾在交际媒体上查找过黄金及老铺黄金等多个品牌后，会看到老铺黄金很多的推行内容。

　　老铺黄金的出售费用率高于职业平均水平。招股书显现，老铺黄金2021年-2023的出售费用及分销开支别离为2.62亿元、2.97亿元、5.79亿元，出售费用率别离为20.73%、22.95%及18.2%，职业平均值约为10%。

　　古法黄金入局者增多

　　老铺黄金市占率大幅下滑

　　红星资本局注意到，被顾客热捧之余，老铺黄金的未来开展也有隐忧。

　　当时，古法黄金赛道的门槛并不高，越来越多的黄金品牌布局，市场竞争剧烈。2019年，周大福开设了“周大福传承”专营店，专心于出售“传承系列”古法黄金产品。财报数据显现，“传承系列”对公司内地黄金产品零售额奉献从2019财年上半年的约11.6%提升至2024财年上半年的约37%。

　　老铺黄金在古法黄金市场的市占率则在曩昔几年有所下滑，从2017年的14%下降至2023年的2%。

　　据老铺黄金招股书，2023年，按出售古法黄金珠宝收入计，老铺黄金排名不到国内前五，位居第七位，收入约为第五位的一半。

　　截图自招股书

　　除此之外，老铺黄金现在的产能缺乏，外包占比也较高。

　　到2023年12月31日，老铺黄金仅有一家坐落湖南岳阳的工厂，最高产能为246万克，实践产能275万克，利用率到达111.7%。老铺黄金的外包产值占比已超越四成，2021年-2023年，公司外包出产的产值别离占总产值的36%、32%及41%。老铺黄金表明，若外部出产商无法准时交给遵从质量标准的产品，老铺黄金品牌形象及事务或许遭到晦气影响。

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